● 직접대출(Direct Lenidng)은 은행이 아닌 대출형 사모펀드(PDF)가 기관투자자로부터 자금을 조달하여 인수금융이나 중소·중견기업의 운영자금 용도로 제공하는 대출

● 2016년 국내에 도입된 PDF의 직접대출은 현재 인수금융으로만 활용 중

- 상대적으로 리스크가 낮은 인수금융에 주력한 면도 있으나, 직접대출 운용사(자산운용사)의 대출 심사역량 부족으로 기관투자자들이 투자를 꺼린 것이 주요 요인

- 글로벌 직접대출 시장이 인수금융(전체 직접대출 중 2/3)과 함께 중소·중견기업 대상 운영자금직접대출(1/3)도 상당한 비중을 차지하는 것과 대조

● 국내 운용자금 직접대출 시장 규모는 30조원 내외 규모로 추산되며, 풍부한 자금수요, 투자처로서의 매력도, 자본시장의 기업자금공급 역할 확대 강조 추세 등을 감안할 때, 성장 가능성이 높은 시장 

● 국내 금융그룹이 보유한 심사 역량을 활용하여 국내 운영자금직접대출 시장의 가장 큰 걸림돌인 ‘대출심사역량 부재’ 해결에도 상대적으로 유리

- 블록체인 기반 공급망금융 모델을 활용할 경우 ‘리스크 관리’ 이슈도 상당부분 해결 가능 

● 국내 금융그룹은 국내 중소·중견기업 대상 운영자금 공급 확대를 위해 그룹 내 계열사 연계를 통한 운영자금 직접대출 시장 진출을 고려할 필요 
- 그룹내 자산운용사와 은행·저축은행 연계를 통해 그룹내 심사역량 활용이 가능  

작성자 : ESG·기업금융연구실 채원영 책임연구원 (02-2173-0522)

책임자 : ESG·기업금융연구실 임재호 실장 (02-2173-0583)